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A emiss\u00e3o forte de t\u00edtulos vinculados \u00e0 Taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia), fez a D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) subir em maio e superar a barreira dos R$ 9 trilh\u00f5es. Segundo n\u00fameros divulgados nesta sexta-feira (26) pelo Tesouro Nacional, a DPF passou de R$ 8,798 trilh\u00f5es em abril para R$ 9,033 trilh\u00f5es no m\u00eas passado, alta de 2,66%.<\/strong> Em agosto do ano passado, o indicador havia superado a barreira de R$ 8 trilh\u00f5es. Apesar da alta, a d\u00edvida p\u00fablica est\u00e1 dentro do previsto. De acordo com o Plano Anual de Financiamento (PAF), apresentado em janeiro, o estoque da DPF deve encerrar 2026 entre R$ 9,7 trilh\u00f5es e R$ 10,3 trilh\u00f5es.<\/p>\n<\/p>\n A D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria (em t\u00edtulos) interna (DPMFi) avan\u00e7ou 2,72%, passando de R$ 8,462 trilh\u00f5es em abril para R$ 8,692 trilh\u00f5es em maio<\/strong>. No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 135,61 bilh\u00f5es em t\u00edtulos a mais do que resgatou, principalmente em pap\u00e9is ligados \u00e0 Selic. A alta foi refor\u00e7ada pela apropria\u00e7\u00e3o de R$ 94,17 bilh\u00f5es em juros.<\/p>\n Por meio da apropria\u00e7\u00e3o de juros, o governo reconhece, m\u00eas a m\u00eas, a corre\u00e7\u00e3o dos juros que incide sobre os t\u00edtulos e incorpora o valor ao estoque da d\u00edvida p\u00fablica. Com a Taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia) em 14,25% ao ano, a apropria\u00e7\u00e3o de juros pressiona o endividamento do governo.<\/p>\n No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 166,23 bilh\u00f5es em t\u00edtulos da DPMFi, volume recorde para todos os meses desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica.<\/strong> O principal fator foi a substitui\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos vinculados \u00e0 Selic que venceram em mar\u00e7o, mais o lan\u00e7amento que atende \u00e0 demanda dos investidores em maio.<\/p>\n Os resgates em maio somaram R$ 30,62 bilh\u00f5es, baixo para os padr\u00f5es do Tesouro Nacional. Isso porque tradicionalmente o segundo m\u00eas de cada trimestre concentra pouco vencimento de t\u00edtulos.<\/p>\n A D\u00edvida P\u00fablica Federal externa (DPFe) subiu 1,28%, passando de R$ 335,88 bilh\u00f5es em abril para R$ 340,49 bilh\u00f5es em maio. O principal fator foi a alta de 1,37% do d\u00f3lar no m\u00eas passado.<\/strong><\/p>\n Ap\u00f3s quedas nos \u00faltimos meses, o colch\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica (reserva financeira usada em momentos de turbul\u00eancia ou de forte concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos) subiu. Essa reserva passou de R$ 1,091 trilh\u00e3o em abril para R$ 1,211 trilh\u00e3o em maio, o maior n\u00edvel desde novembro de 2025.<\/strong> O principal motivo, segundo o Tesouro Nacional, foram as emiss\u00f5es superiores aos resgates no m\u00eas passado.<\/p>\n Atualmente, o colch\u00e3o cobre 9,14 meses de vencimentos da d\u00edvida p\u00fablica. Nos pr\u00f3ximos 12 meses, est\u00e1 previsto o vencimento de R$ 1,804 trilh\u00e3o em t\u00edtulos federais.<\/strong><\/p>\n Com a forte emiss\u00e3o de t\u00edtulos vinculados \u00e0 Selic, a composi\u00e7\u00e3o da DPF variou da seguinte forma de abril para maio:<\/p>\n Normalmente, os pap\u00e9is prefixados (com taxas definidas no momento da emiss\u00e3o) indicam mais previsibilidade para a d\u00edvida p\u00fablica, porque as taxas s\u00e3o definidas com anteced\u00eancia. No entanto, em momentos de instabilidade no mercado financeiro, as emiss\u00f5es caem porque os investidores pedem juros muito altos, que comprometeria a administra\u00e7\u00e3o da d\u00edvida do governo.<\/p>\n Em rela\u00e7\u00e3o aos pap\u00e9is vinculados \u00e0 Selic (juros b\u00e1sicos da economia), esses t\u00edtulos est\u00e3o atraindo o interesse dos compradores por causa dos juros altos definidos pelo Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central (Copom). A d\u00edvida cambial \u00e9 composta por antigos t\u00edtulos da d\u00edvida interna corrigidos em d\u00f3lar e pela d\u00edvida externa.<\/p>\n O prazo m\u00e9dio da DPF caiu de 4,12 para 4,07 anos<\/strong>. O Tesouro s\u00f3 fornece a estimativa em anos, n\u00e3o em meses. Esse \u00e9 o intervalo m\u00e9dio em que o governo leva para renovar (refinanciar) a d\u00edvida p\u00fablica. Prazos maiores indicam mais confian\u00e7a dos investidores na capacidade do governo de honrar os compromissos.<\/p>\n A composi\u00e7\u00e3o dos detentores da D\u00edvida P\u00fablica Federal interna ficou a seguinte:<\/p>\n Com a maior tens\u00e3o no mercado financeiro em maio, com a guerra no Oriente M\u00e9dio, a participa\u00e7\u00e3o dos n\u00e3o residentes (estrangeiros) caiu em rela\u00e7\u00e3o a abril, quando estava em 10,38%<\/strong>. Quanto maior a fatia de estrangeiros na d\u00edvida interna, maior a confian\u00e7a no Brasil.<\/p>\n Por meio da d\u00edvida p\u00fablica, o governo pega dinheiro emprestado dos investidores para honrar compromissos financeiros. Em troca, compromete-se a devolver os recursos depois de alguns anos, com alguma corre\u00e7\u00e3o, que pode seguir a taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia), a infla\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar ou ser prefixada (definida com anteced\u00eancia).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A emiss\u00e3o forte de t\u00edtulos vinculados \u00e0 Taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia), fez a D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) subir em maio e superar a barreira dos R$ 9 trilh\u00f5es. 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<\/p>\nNot\u00edcias relacionadas:<\/h3>\n
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Colch\u00e3o<\/h2>\n
Composi\u00e7\u00e3o<\/h2>\n
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Prazo<\/h2>\n
Detentores<\/h2>\n
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